2022年2月10日星期四

【投資入門 ETF投資】新手投資者如何踏出第一步?

長期投資的必學一課

作為長線投資新手,我認為長線投資個股是一件極度困難的事,因為時間一長,就很容易忘記初衷,所以十分考驗自己的心理素質。在大崩市時,市場先生的心情就會變幻莫測,容易錯殺良民,因此我認為剛剛想學習長線投資的第一門課是了解如何有效使用被動型交易所買賣基金 (Exchange-Traded Fund 簡稱ETF)

以下是我比較熟悉的地區所發行的ETF﹕

香港 - 2800 盈富基金 (追蹤恒生指數)
中國 - 2823 iShares 安碩富時中國A50 ETF (追蹤一隻以中國總市值最大的50隻A股組成的指數)
美國 - SPY / VOO (追蹤標普500指數)

投資 VOO 等於投資整體美國500大的公司,這代表我們必需對美國未來的經濟有信心才應該去投資;雖然 2800 盈富基金邏輯上跟 VOO 差唔多,都是被動型指數型 ETF,也是投資香港股市中最有代表性的企業。


圖1: 2007 - 2021 S&P 500 Index
圖片來源﹕Trading view

圖2: 2007 - 2021 HSI Index
圖片來源﹕Trading view

現在讓我們看看圖1 (近十五年的 S&P Index) 和圖2 (近十五年的 HSI Index) ,就可以發現近十五年間美國市場的增長能力比香港市場更強。當然最近兩年美股的暴漲很大程度上因為貨幣政策 - 量化寬鬆 (無限QE) 因素影響,敝除這兩年的升幅,也是持續增長。雖然過去的走勢不代表未來的表現,但是我個人而已還是較看好美國的經濟發展,大家可以根據自己的看法投資對應的被動型指數 ETF。


追蹤標普500指數的被動型ETF - VOO

全名﹕Vanguard S&P 500 ETF
發行商﹕Vanguard
費用比率﹕0.03%
首次發行時間﹕2010年07月09日

VOO 10大持股 圖片來源﹕ETF.com
VOO 10大持股 圖片來源﹕ETF.com

VOO 十大持股包括了我們熟悉的 Apple、Microsoft、Alphabet (Google 的母公司),相信大家都十分熟悉。

新手常見的問題是到底 VOO 與 SPY 有什麼分別? SPY 的歷史比較悠久,而 VOO 只有 0.03% 的管理費 (SPY﹕0.09%),其實兩者都差不多,個人而已較喜歡低的管理費  (管理費是長線組合中需要考慮的因素之一)。

回測 (Backtesting)

管理一個長線被動投資組合最好先做一下簡單的回測,因為 VOO 的發行時間是 2010 年,所以我用了歷史更悠遠的 SPY 作回測。


先用三個時段看看不同時間下的投資表現﹕

這個回測假設了在不同的時間段如果我們一開始投入$100,000 元,十年後的結果會如何?


(1) 1999年 - 2008年 悲觀情況


圖3﹕1999年 - 2008年 Portfolio Performance for SPY
圖片來源﹕Portfolio visualizer

第一個情況顯示當投資到 2008年時剛好遇上環球金融風暴,$100,000 元在十年後只得 $86,091 (忽然其他因素包括reinvest dividend),虧損約 -13.9%。 

(2) 2001 - 2010 正常情況


圖4﹕2001年 - 2010年 Portfolio Performance for SPY
圖片來源﹕Portfolio visualizer

第二個情況顯示當投資到 2010年,離 2008年的環球金融風暴約兩年,而 $100,000 元在十年後也只得 $115,175 (忽然其他因素包括 reinvest dividend),盈利約 15.2%

(3) 2011 - 2020 樂觀情況


圖5﹕2011年 - 2020年 Portfolio Performance for SPY
圖片來源﹕Portfolio visualizer


第三個情況顯示當投資到 2020年,途中都沒有發生什麼大的回調,結果 $100,000 元在十年後得到 $362,999 (忽然其他因素包括reinvest dividend),盈利約 263.0%,這個情況的盈利跟圖3 & 圖4 差距可以很大。

結語

在上述的三個回測,我們發現原來在不同時間投資,表現可以截然不同,因為 VOO / SPY 很大程度上反映美國經濟、同時也有貨幣政策因素、投資者的情緒等...... 如果投資者無法承受這個波動,其實也有其他工具可以去減低其風險程度,當然需要付出部分潛在回報。
下一篇章將會討論如何按自己的要求優化整個長線投資組合…...

不過投資被動型指數 ETF 已經算係長線投資中比較入門的方法,因為能夠消除自己選股的能力不足和被情緒影響的問題,利用世界第八大奇蹟 - 複利把雪球滾起來。

【延伸閱讀】

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