2022年3月30日星期三

【投資入門 資產配置】進攻型個人被動長線投資組合 - 簡介篇

個人長線投資組合

全天候資產配置組合 (All Weather Portfolio) 是一個不錯的防御型被動組合,但是對於窮小子來說這個組合在逆風時防御能力優秀、但需要犧牲的潛在回報率較多。窮小子現在的投資組合屬於進取型,而組合包括傳統股、科技股、長期債券、黃金、房地產等,主要集中於美國股票。

圖 1﹕個人長期投資組合




以下是窮小子的長線定儲投資組合

32.5% VOO (美國 S&P 500)
20.0% QQQ (美國科技股)
30.0% TLT   (美國長期國債)
 7.5% GLD   (黃金)
 7.5% VNQ  (房地產 REITs)





組合重點

我的長線投資組合相對全天候資產配置組合 (All Weather Portfolio) 弱化了部分的穩定性,來換取更高的回報。

此組合可能存在的幾個問題﹕

  1. 因為在全天候資產配置組合 (All Weather Portfolio) 中因為美國中期國債存續年期較短 (可使用 ETF﹕IEI / IEF) 有助減低整體組合的波動率 (Volatility),而我的組合放棄了美國中期國債。
  2. 選擇 VOO 與 QQQ 並行,加重對科技股的投資 ,在面對著整體市場利率上行時,高估值的科技股有機會有調整,不過我仍然看好美國科技股的發展,而美國市場擁有質素最高的科技企業包括 Apple、Google、ASML (荷蘭企業)。
  3. 加入房地產 REITs - VNQ,由於美國法令規定REITs必須要將90%的收益以股利的方式發放,所以組合上想有少量資金投資到美國的房地產,不過房地產與股票的相關性 (Correlation) 較高,較大機會與股票一起同漲同跌。

結語

窮小子自己在資產配置上仍然是 BB 級,未來會繼續學習如何完善自己的投資組合,不過窮小子建構一個長期被動型組合最重要是愈早踏出第一步愈好。

我一直相信巴菲特對於長線投資的看法﹕
「人生就像滾雪球,你只要找到濕的雪,和很長的坡道,雪球就會越滾越大。」

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4 則留言:

  1. 窮小子兄:
    你同我個portfolio真係幾似,不過想問幾個問題:
    1. TLT其實波輻都唔細,咁樣可唔可以做到平衡組合?
    2. GLD創造唔到現金流,會唔會係一個好資產?

    謝謝~

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    1. 中坑兄﹕
      股票部分都真係好相似,而我發現在 BLOG 上比較少人分享資產配置,而我自己對這方面較有興趣。
      1. 其實我尼個組合放棄左 IEI (美國中期債劵) 令到個組合既波動率係較大,咁關於 TLT 我係少少看法,明白到債息升債價跌,而 TLT 的修正存續年期 (理解為債息對債價的敏感度) 可以話係好高 (因為佢有排都未到期),所以佢有波動係好正常既事,而 10年債息其實係預視市場對未來景氣與通膨持續看好。咁主要有4個原因點解我眾保留 TLT﹕
      第一, TLT 既Bond Convexity 係比其他債券明顯。
      第二, 第二就係如果美國既通脹唔係咁長期性,個加息週期都未必會太長,長期而言對於TLT 既壓力係少d。 (可能2-3年)
      第三, 可以有少少未雨綢繆,我仍然配置TLT 係唔知市場紀時會突然恐慌 (Systematic risk 出現)。
      第四, 最主要係因為我唔想成日調整個組合,所以我尼個組合係基於最少五年時間去配置,但係我都有諗緊可以點優化。

      不過如果想提高番整體組合既穩定性,長期而言可以加入美國中期債券 / 投資級短期公司債 (要留意 company specific risk)。而宜家既情況短期而言可以配置埋美國抗通脹債券 (TIPS) (但不要長期持有,除非通脹長期高企)。

      2. 至於點解要配置 GLD 係因為 Gold (其實 GSG – 原材料都係) 係剛剛同債券和股票的 correlation 較低,所以有時可以作出對沖既作用,不過您講得對,gold 和原材料的增長能力係比較弱。

      謝謝您既留言。

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    2. 因為市場利率上升 (美聯儲決定) 係有機會影響債息上升 (市場決定),所以因為想避險而投資 TLT 就不適合,因為 TLT 的債券到期日普遍都 20 年以上,所以對於債息的敏感度很高,波動率 (Volatility) 都好大。

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