【投資入門 資產配置】資產配置前先了解自己的風險承受能力

探討個人風險承受能力

很多時侯我們都不知道到底自己的風險承受能力是多少，如果錯估自己的風險承受能力有機會令自己在市場恐慌的時候反而拋售股票 / 組合，所以如何制定一個適合自己的「個人化資產配置組合」，首先要明白自己的風險承受能力是多少？

所以 Vanguard 作為 ETF 之王的公司，他也提供了一個簡單不錯的評估方法去看我們的風險承受能力。

Vanguard 對於資產配置的風險評估網站﹕Vanguard Investor Questionnaire

風險評估

問題

1. As I withdraw money from these investments, I plan to spend it over a period of... 【嘗試了解你未來的計劃】
2. When making a long-term investment, I plan to keep the money invested for... 【了解你的投資年期】
3. When it comes to investing in stock or bond mutual funds or ETFs - or individual stocks or bonds - I would describe myself as...【研究你對投資的經驗】
4. I plan to begin taking money from my investments in...【了解你的 Cash outflow 的時間】
5. My current and future income sources (for example, salary, social security, pensions) are...【了解你的 Cash inflow 的穩定性】
6. From September 2008 through October 2008, bonds lost 4%. If I owned a bond investment that lost 4% in two months, I would... (If you owned bonds during this period, please select the answer that matches your actions at that time.) 【研究你對債券的風險承受能力】
7. The chart shows the greatest 1-year loss and the highest 1-year gain on 3 different hypothetical investments of $10,000.* Given the potential gain or loss in any 1 year, I would invest my money in...【利用波動率判斷你的 Risk Level】
8. During market declines, I tend to sell portions of my riskier assets and invest the money in safer assets.【你對於市場出現大波動的取態】
9. I would invest in a mutual fund or ETF (exchanged-traded fund) based solely on a brief conversation with a friend, co-worker, or relative.【研究你對 ETF 的經驗】
10. From September 2008 through November 2008, stocks lost over 31%. If I owned a stock investment that lost about 31% in three months, I would...【研究你對股票的風險承受能力】
11. Generally, I prefer an investment with little or no ups and downs in value, and I am willing to accept the lower returns these investments may make.【總結你願不願意用較低的回報率換取較穩定的組合】

建議資產配置結果

圖 1﹕建議窮小子的投資組合
圖片來源﹕Vanguard Investor Questionnaire

以上結果是回答完問題對我們的風險評估結果，它主要把資產分為 3 個部分 - 股票、債劵、貨幣基金，讓我們對於資產配置有一個簡單的認識。同時透過了解我們的投資年期、資產認識的知識和經驗、資金的來源和運用情況、波動率 (Volatility) 的取態等看法判斷出適合自己的資產配置，然後我們可以到 Model Portfolio Allocation 檢查不同資產配置上由 1926 年至 2020年期間的年化回報率、最大回調等資訊 。

圖 2﹕70 % Stocks 30% Bonds
圖片來源﹕Model Portfolio Allocation

以筆者為例，作為一個 70 % 股票 30 % 債劵屬於一個增長組合，由 1926 年至 2020 年的年化回報率都 9.4%，作為資產配置組合屬於挺好的水平。如果利用 72 法則，大均 7.7 年可以翻一倍 (不過月供定儲的翻倍速度一般而言會比一次過慢)。

不過最差時間超過 30.7%，對於風險厭惡的人有機會不能接受，所以根據自己的風險水平制定適合個人化組合是十分重要。

假設 (Assumption)

圖 3﹕Benchmark Index for 3 types of assets
圖片來源﹕Vanguard Investor Questionnaire

3 大核心資產的 Benchmark Index 是 (1926 - 2020)﹕

• 股票 - S&P 500 Index
• 債劵 - Barclays U.S. Long Credit Aa Index
• 貨幣基金 -  FTSE 3-Month U.S. Treasury Bill Index

結語

Vanguard 主要是一間發行低管理費 ETF 的公司，所以認識 Vanguard 對於資產配置是十分重要，同時 Vanguard 也提供風險評估，讓我們明白自己的風險承受能力。

透過評估自己的風險承受能力踏出「資產配置」的第一步。

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